【樂(lè)橙網(wǎng)】第五章 考點(diǎn)7 創(chuàng)業(yè)投資估值法

為什么VC投資時(shí)要給一個(gè)估值上限

等于給了一個(gè)標(biāo)尺，方便在標(biāo)尺的范圍內(nèi)進(jìn)行選擇。如果沒(méi)有上限，就不容易找到參考。

如果一個(gè)公司的投前估值為2000萬(wàn)計(jì)劃融資500萬(wàn)投后估值為多少？

目前公司估值2000萬(wàn)，500萬(wàn)占股10%。確定500萬(wàn)融資后的一個(gè)業(yè)務(wù)進(jìn)展情況，業(yè)務(wù)分析，市場(chǎng)需求分析，預(yù)測(cè)盈利情況，可以參考項(xiàng)目所在行業(yè)，最近完成的融資交易的企業(yè)的營(yíng)業(yè)額、現(xiàn)金流、凈收入等，然后對(duì)本項(xiàng)目的預(yù)測(cè)的未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)進(jìn)行分析，以這些數(shù)據(jù)作為參考進(jìn)行企業(yè)估值。

當(dāng)下最好的投資是什么？哪些值得投資呢？

認(rèn)為當(dāng)下最好的投資是新能源,新能源是大勢(shì)所趨,大到風(fēng)電，水電，核電，小到一些新能源汽車(chē)的，都是未來(lái)的大勢(shì)所趨。

學(xué)生創(chuàng)業(yè)投資

在現(xiàn)實(shí)生活中實(shí)現(xiàn)，開(kāi)網(wǎng)店只是你的一個(gè)選擇而已。相信大家都知道，機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)屬于提前準(zhǔn)備的人。 80年代擺個(gè)攤子就能發(fā)財(cái)，很多人不敢。 90年代買(mǎi)支股票就能掙錢(qián)，很多人不信。 20世紀(jì)開(kāi)個(gè)網(wǎng)店就能賺錢(qián)，很多人不試。 撐死膽大的，餓死膽子小的，現(xiàn)在有1000個(gè)人在門(mén)外觀(guān)看這個(gè)行業(yè)，如果你是前100個(gè)進(jìn)來(lái)的，那900個(gè)就是你賺錢(qián)的對(duì)象，等最后100個(gè)只有被別人賺錢(qián)的份了。機(jī)會(huì)就在眼前，不要每天都在觀(guān)望中度過(guò)，讓自己的人生更有意義，就要抓緊每一分鐘。電子商務(wù)你現(xiàn)在不做，五年以后你會(huì)后悔。 如果是新手，個(gè)人不推薦你馬上做實(shí)物生意，大家都知道沒(méi)信譽(yù)做實(shí)物的話(huà)非常辛苦。不僅投資大而且要物流那些，每天跑郵局都要你命了，要是偶爾來(lái)個(gè)退貨那你就更暈了… 所以一般新手都是先從虛擬開(kāi)始的，投資相對(duì)小點(diǎn)，而且方便。不過(guò)你可以?xún)烧咭黄鹱觯贿^(guò)這個(gè)最主要的是你的勤奮和耐心。

逆向投資，什么價(jià)值投資

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創(chuàng)業(yè)估值是一門(mén)藝術(shù)，看數(shù)據(jù)更看人品

? 　　創(chuàng)業(yè)公司要想在市場(chǎng)成功站住腳，就必須首先確定好公司在不同階段的融資規(guī)模和估值。那么，在這些過(guò)程中，創(chuàng)業(yè)公司該怎么做好呢?今天的這篇文章就將帶你揭開(kāi)這兩個(gè)話(huà)題的神秘面紗。 　　“我感覺(jué)自己已經(jīng)能創(chuàng)辦下一個(gè)Facebook了，甚至對(duì)于尋找融資也有了一點(diǎn)點(diǎn)思路?？墒菃?wèn)題來(lái)了，我怎樣才能知道我需要融資多少呢?我又該為什么樣的估值而努力呢?” 　　　　融資規(guī)模要合適 　　在早期階段，當(dāng)還沒(méi)有產(chǎn)生收入時(shí)，融資規(guī)模其實(shí)并不難計(jì)算。只需要計(jì)算一下開(kāi)支，而這段時(shí)間大部分的支出都用于薪水的發(fā)放，然后便是要估計(jì)一下這樣早期階段需要多久才能渡過(guò)。那么，打造第一代產(chǎn)品模型又需要多長(zhǎng)時(shí)間呢?3-6個(gè)月?就三個(gè)人而言，每人每月就要每人花掉1200歐元?所以，在這個(gè)天使融資階段，算上緩沖區(qū)，我一共需要籌集1-2萬(wàn)歐元。所謂的種子融資也是相似的邏輯。我們的策略是給出在這個(gè)階段上12-18個(gè)月的運(yùn)營(yíng)率，這樣就可以估計(jì)下一個(gè)12-18月的花費(fèi)。那些非常強(qiáng)大的創(chuàng)業(yè)公司會(huì)更早地展露出它們很值得看好的吸引力，并且一年之內(nèi)它們就能成功得到第一輪融資，原因是種子融資在銀行里仍然有充足的現(xiàn)金。風(fēng)險(xiǎn)融資的金額會(huì)變得很是棘手，因?yàn)槟愕瞄_(kāi)始規(guī)劃收益,同時(shí)成本基礎(chǔ)也會(huì)大幅度提升。然而，其間的邏輯依舊萬(wàn)變不離其宗。 　　基于了解到的中東歐地區(qū)的特點(diǎn)，我對(duì)平均融資規(guī)模做了以下的一些評(píng)估。要說(shuō)明的是，它們中沒(méi)有包含硬件創(chuàng)業(yè)公司。我的這些數(shù)據(jù)一定不是100%準(zhǔn)確，因?yàn)橛写罅康睦獠粩喑霈F(xiàn)，但是這些個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)那些企業(yè)家來(lái)說(shuō)還是會(huì)起到一些幫助的吧，至少他們能夠粗略地了解到在創(chuàng)業(yè)公司融資周期的不同階段，他們可以有些什么期待。 　　天使融資、孵化階段：1—10萬(wàn)歐元 　　種子融資：5—50萬(wàn)歐元 　　A輪融資：40-300萬(wàn)歐元 　　B輪融資及以后：>250萬(wàn)歐元 　　這個(gè)相當(dāng)廣的融資范圍，尤其是在接下來(lái)的階段，可以歸因于眾多因素，其中包含侵略性的擴(kuò)張和發(fā)展壯大的欲望，銷(xiāo)售和客戶(hù)獲取形式(直接銷(xiāo)售 vs 合作 vs 營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用…)。關(guān)鍵的關(guān)鍵是找到能夠提前確定和規(guī)劃花費(fèi)的方法。同時(shí)，也不能忘記加上合適緩沖區(qū)以防萬(wàn)一。不管怎么說(shuō)，鈔票就是王道，一旦鈔票光光，你就得卷鋪蓋回家了。 　　關(guān)于緩沖區(qū)，我要說(shuō)的是，它的設(shè)定是非常微妙的。如果設(shè)定得太低，那么就好似有把刀架在你的脖子上，一直都擔(dān)驚受怕。可是，如果你人為地夸大假定的成本使得它們看上去一點(diǎn)也不切實(shí)際的話(huà)，情況也不會(huì)好到哪兒去，一旦被投資方察覺(jué)，你的聲譽(yù)將會(huì)瞬間遭受到沉重的一擊。所以說(shuō)，請(qǐng)確保你與投資人清清楚楚明明白白地討論了你期待的真實(shí)成本和你需要加上的緩沖區(qū)。這方面可不能有什么隱瞞哦! 　　　估值要精準(zhǔn) 　　這有關(guān)估值的問(wèn)題回答起來(lái)還真是有些難度。有這樣一些大致數(shù)據(jù)：種子與風(fēng)險(xiǎn)融資占據(jù)15-35%股權(quán)，而天使融資占得少一點(diǎn)，大概5-25%，但是它的變動(dòng)會(huì)更多。繼而，這些具體的數(shù)字實(shí)際可以歸結(jié)到協(xié)商和各種與公司有關(guān)的因素，比如說(shuō)它的潛能(市場(chǎng)規(guī)模和3-5年間的收益潛力)，團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢(shì)或者當(dāng)前的吸引力。 　　無(wú)論什么情況下，在天使融資和首輪融資階段，創(chuàng)始人都決不能將公司的大多數(shù)股份讓出去。投資人若是在這個(gè)階段要求獲得多數(shù)的股權(quán)，他們就與試圖竊取公司的掠奪者沒(méi)什么兩樣。畢竟創(chuàng)始人才是創(chuàng)業(yè)公司的核心人物嘛，要是投資人謀權(quán)篡位，那么這些創(chuàng)始人哪里還有激情為公司的發(fā)展出謀劃策呢?同樣的邏輯也適用于天使投資人，他們手握公司35%以上的股份，這樣一來(lái)，要想以后再?gòu)臋C(jī)構(gòu)投資者手里拿錢(qián)，就會(huì)變得更加棘手?悲傷的是，許多投資人并沒(méi)有意識(shí)到在創(chuàng)業(yè)公司早期的生命中，如果他們占據(jù)了太多股權(quán)將會(huì)大大降低公司將來(lái)的融資能力。很多時(shí)候，這將會(huì)使得創(chuàng)業(yè)公司過(guò)早地走向窮途末路。哎，若真是這樣的話(huà)也太冤了吧。我看到很多有著超級(jí)有前途的產(chǎn)品的創(chuàng)業(yè)公司，但是大型投資方無(wú)法給它們金融支持，正是因?yàn)榍捌谔焓箓儞碛辛颂喙镜墓煞?，但他們并沒(méi)有為公司增加什么價(jià)值。 　　創(chuàng)業(yè)公司的估值同時(shí)也需要反映出它的潛能。對(duì)大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)融資人來(lái)說(shuō)，動(dòng)力只有一個(gè)：掙錢(qián)!掙錢(qián)!掙超多錢(qián)!可是，多少錢(qián)才是“超多”呢?大部投資者都很喜歡看到首輪融資的至少10倍的潛在回報(bào)。為了補(bǔ)償附加的風(fēng)險(xiǎn)，種子融資當(dāng)然要更多。所以呢，請(qǐng)確保你的公司的潛力不會(huì)讓你的估值變得荒謬。我不確定這是不是只在中東歐地區(qū)才有的現(xiàn)象，但我可以確定的是，如果考慮到公司給出的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，的確有太多商業(yè)計(jì)劃的估值是沒(méi)有起到任何作用的。可以舉個(gè)例子：一家創(chuàng)業(yè)公司想要獲得200萬(wàn)歐元的融資，作為交換，他們將讓出公司的20%的股份。但與此同時(shí)，他們的計(jì)劃是4年掙到200萬(wàn)歐元。所以，要想在規(guī)定時(shí)間內(nèi)交給基金會(huì)10倍的回報(bào)，公司的處境應(yīng)該會(huì)變得很艱難，也許最后他們不得不把自己“賣(mài)”掉而獲得1億歐元。可是，一個(gè)僅僅只能獲得2百萬(wàn)歐元收益的公司真的可以有1億元的價(jià)值嘛?會(huì)不會(huì)太異想天開(kāi)了? 　　如果真正所需的融資規(guī)模和給予投資方的股份等問(wèn)題都能做到心中有數(shù)的話(huà)，公司的估值計(jì)算也就會(huì)變得很簡(jiǎn)單啦，只需要將融資規(guī)模按股權(quán)的百分比分配給投資方們。舉個(gè)例子：如果你需要融資100萬(wàn)歐元，并且打算給融資商25%的股份，那么，融資后的企業(yè)估值就應(yīng)當(dāng)是400萬(wàn)歐元。為什么說(shuō)是融資后?原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)樗巳谫Y商們?nèi)谫Y的錢(qián)，也就是說(shuō)計(jì)算融資后的企業(yè)估值時(shí)要把融資的錢(qián)也算在里面?！叭谫Y后企業(yè)估值= 融資前企業(yè)估值+融資額”，所以我們舉得例子中，融資前的企業(yè)估值(=融資后的企業(yè)估值(400萬(wàn)歐元)-融資額(100萬(wàn)歐元))為3百萬(wàn)歐元。融資商們喜歡參考融資前的數(shù)據(jù)來(lái)比較不同創(chuàng)業(yè)公司的估值而非加上了融資額的數(shù)據(jù)。 　　當(dāng)你進(jìn)一步與那些你想要合作的融資商交談時(shí)，嘗試著尋找他們之前的生意的估值，并且將你的創(chuàng)業(yè)公司與他們的融資組合公司作對(duì)比。AngelList可以提供一些有價(jià)值的數(shù)據(jù)，有時(shí)你也可參考CrunchBase。你可以懇求融資商將預(yù)期的融資機(jī)會(huì)與他們的融資組合進(jìn)行對(duì)比。 　　　　合作伙伴要靠譜 　　在我看來(lái)，比準(zhǔn)確估值更重要的是找到最般配的合作伙伴。千萬(wàn)不要跟那些想要競(jìng)爭(zhēng)最佳估值的投資方合作喲!事實(shí)上，那些因?yàn)楣乐刀恍南敫愫献鞯耐顿Y人們正含蓄地說(shuō)明他們除了錢(qián)之外什么也給不了了。如果你與這樣的投資人合作，而自己卻只擁有比他們多5-10%的股份，那么你的結(jié)局很可能就只是擁有這么點(diǎn)兒了。但如果你選擇了一個(gè)很好的合作伙伴，他將會(huì)帶你走上一條光明的道路，并且你將收獲的也會(huì)多得多得多!真心地希望之前發(fā)布的那些內(nèi)容可以幫助你選到一個(gè)可靠的融資商。 　　我覺(jué)著，關(guān)于估值和融資規(guī)模我已經(jīng)講得夠多了。這份資料可能會(huì)在內(nèi)容上出現(xiàn)更多抽象的東西。有部分原因是當(dāng)歸結(jié)到估值時(shí)，它更像是一種藝術(shù)而非科學(xué)，可以說(shuō)是一種協(xié)商的藝術(shù)。

價(jià)值投資和投機(jī)投資的區(qū)別

價(jià)值投資的策略是估值，分析價(jià)值，旨在選擇，一般會(huì)長(zhǎng)期持有。投機(jī)投資的策略是預(yù)測(cè)，預(yù)判并下注于價(jià)格變動(dòng)，旨在“擇時(shí)”交易。一般是頻繁交易。

資產(chǎn)的投資價(jià)值與投資性?xún)r(jià)值有什么區(qū)別

資產(chǎn)的投資價(jià)值是指通過(guò)計(jì)算后得出的，用于判斷資產(chǎn)是否值得投資、投資后能否收回成本并獲取利潤(rùn)的指標(biāo)，是一種判斷高低的關(guān)系。 投資性資產(chǎn)價(jià)值是指被投資物的價(jià)值，是反應(yīng)標(biāo)的物交易價(jià)格的名詞。是資產(chǎn)對(duì)于具有明確投資目的的特定投資者或某一類(lèi)投資者所具有的價(jià)值。這一概念將特定的資產(chǎn)與具有明確投資目標(biāo)、標(biāo)準(zhǔn)的特定投資者或某一類(lèi)投資者結(jié)合起來(lái)。 　　在資產(chǎn)評(píng)估中，投資價(jià)值是依據(jù)其投資需求條件，針對(duì)特定投資者評(píng)估某項(xiàng)投資的投資價(jià)值。與市場(chǎng)價(jià)值相比，投資價(jià)值是個(gè)人的價(jià)值，它未必是市場(chǎng)價(jià)值。投資價(jià)值反映特定投資者與一項(xiàng)投資兩者之間的主觀(guān)關(guān)系。雖然投資價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值參數(shù)可能相似，但它和市場(chǎng)價(jià)值在概念上不同。如果投資者需求條件為市場(chǎng)典型條件，投資價(jià)值可能和市場(chǎng)價(jià)值相同。

新鄉(xiāng)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)，小本投資做點(diǎn)什么

2013賺錢(qián)項(xiàng)目： 現(xiàn)喜歡漫輕族越越 喜歡cosplay更越越 兩者結(jié)合 新穎尚漫店肯定能滿(mǎn)足要求 精彩cosplay海賊王輕音少死神……

投資人喜歡什么創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目

投資人喜歡的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目需要滿(mǎn)足兩點(diǎn)：一是符合市場(chǎng)要求，前景良好；二是創(chuàng)業(yè)投資小回報(bào)快