今天是2023年6月11日。前幾天我看了一個視頻，留給我的印象很深刻。有一個地區(qū)野豬泛濫成災(zāi)，兩腳獸為了清理野豬設(shè)計了一個鐵籠子，并在籠子里面撒下玉米作為誘餌。
幾十頭野豬聞香而來，沖進了籠子里瘋狂地吃玉米。有幾頭野豬卻堅決不肯進籠子，只在籠子外面埋頭苦吃。一會兒，咣當一聲巨響，籠子的鐵門關(guān)閉?；\子里的幾十頭野豬急忙向門口沖擊，無奈鐵門緊鎖，幾十頭野豬全部被困在鐵籠內(nèi)，門外的那幾頭野豬聽到關(guān)門的巨響，轉(zhuǎn)身就跑得無影無蹤。
我很好奇的是那幾只堅決不進入籠子里搶食玉米的野豬。明顯，籠子里的玉米更多，而且大多數(shù)的野豬都進入了。這幾只堅決不進籠子，在外面尋食的野豬要么以前經(jīng)歷過類似的教訓，要么是天生膽子很小，要么性格孤僻。說實在的，我真想采訪下這些堅決不進籠子吃玉米的豬，我想知道它們當時是怎么想的。
這個場景像極了股市。每次股市崩盤前市場都是這樣的，大多數(shù)人都因為市場里的賺錢效應(yīng)而沖進股市，最后被困在行情的高位，只有少部分人因為提前離場得以幸免。想透了大部分野豬為什么會被困在鐵籠，就大概知道了大多數(shù)人為什么會被套牢在行情的山頂。
昨天，有位粉絲朋友提出了這樣的問題：
1她認為價值投資雖然很好，但是在實際操作中有很多不確定性。
她提出的這個問題暴露了她的投資理念是錯誤的。投資從本質(zhì)上來說根本就是一個概率游戲，原本就是不確定的。不可能有那么一個股票或者一個價位或者一個形態(tài)令我們買入后必賺。
投資中有的只是概率，或者說是“可能性”。也就是買入某只股票或在某個價位買入賺錢的可能性大一些而已。無論你水平再高，怎么研究也不過是達到這個程度而已。
所以，由于投資的不確定性始終存在，我們才要做股票組合和資產(chǎn)配置。股票組合和資產(chǎn)配置就是為了應(yīng)對不確定性的。
2 她認為趨勢投資能減少不確定性
我不知道她心里的趨勢是指什么？是趨勢線或移動平均線嗎？
事實是這種所謂的趨勢線或年線之類的東西根本無法進行行情預測，對行情走勢的分析提供不了任何的幫助。無論是理論上還是實戰(zhàn)中都沒有什么用處。
理論上：價格向下走，趨勢線才能向下行。而不是趨勢線向下行導致未來價格繼續(xù)向下走。這個邏輯我們絕對不能搞錯。如果趨勢線向下，導致未來的價格向下，那么價格永遠不會上漲。5月的趨勢線導致6月的股價向下，6月的股價向下必然表現(xiàn)為趨勢線向下，又導致7月的股價向下，那么價格會永遠向下，永遠不會有上漲的一天。
如果認同價格向下，導致趨勢線向下。價格向上，導致趨勢線向上。那么，我們還有必要看趨勢線嗎？直接看價格就可以了！今天一只基金120日線向下，下周價格大漲，馬上就變成了120日線向上了。請問趨勢線的預測意義何在？你能通過今天的趨勢線知道下周價格的漲跌嗎？
實戰(zhàn)中：當我們看到一個趨勢線低位走平或者拐頭向上，然后我們認為趨勢轉(zhuǎn)變了，我們可以大舉買入了。我們買入后會怎么樣呢？買入后價格又轉(zhuǎn)而大跌了，怎么辦？價格的大跌導致趨勢線轉(zhuǎn)而繼續(xù)向下。我們割肉嗎？如果我們割了肉，過了幾周行情又開始暴漲，趨勢線又開始調(diào)頭向上，我們買入嗎？
如果我們選擇買入，買入后不久，行情又開始了大跌。趨勢線又變成了向下，那么我們第二次割肉嗎？不割肉，行情繼續(xù)下跌怎么辦？割肉，過段時間行情大漲，趨勢線又拐頭向上怎么辦？
這就是——實戰(zhàn)中我們根據(jù)趨勢線操作根本賺不到錢。
如果，她認為的趨勢是經(jīng)濟趨勢，那么就這個趨勢預測就更不靠譜了。去年有個經(jīng)濟學家預測今年3月份美國經(jīng)濟會崩盤，我當時看了他的預測后就把他拉黑了。因為，我知道這么精準的經(jīng)濟預測只有神才能做出來。
經(jīng)濟學家都預測不準宏觀經(jīng)濟，何況我們這些普通百姓。消費趨勢何時會好轉(zhuǎn)，根本就是無法進行精確預測的一個問題。并且，股市與經(jīng)濟并不是完全同步的。比如，在2015年時國家經(jīng)濟形勢很一般，但是A股卻出現(xiàn)大牛市。通過預測經(jīng)濟形勢來操作股票根本就是死路一條。
我們很多股民、基民的內(nèi)心產(chǎn)生一種趨勢的感覺是因為后視鏡心理或者說是事后諸葛心理。
一只股票從10元跌到9元、然后又跌到8元、7元，很多人就認為它會跌到6元。如果過段時間股價真的跌到了6元，人們就認為自己預測對了，認為這是一個大趨勢。實際上，這是股價跌到6元以后，人們才得出的這個結(jié)論。這是事后諸葛。
如果股價跌到7元以后沒有繼續(xù)下跌，反而轉(zhuǎn)身漲到了8元甚至9元以上，人們就會忘記自己當時對股價跌到6元的預測。事實的真相是人們沒有預測股價的能力！股價的運動是隨機的。但是人們總以為自己有能力或有方法能預測股價，人們總是用已經(jīng)走出來的歷史形態(tài)來證明自己的正確。做這種事后諸葛。人們不愿意看到的事實真相是：明天的行情會怎么樣，其實自己一無所知。未來是否會重復歷史走勢，實際上也是一無所知。
價值投資是什么？
價值投資是以一個基本合理的價格買入一家公司的股票。把希望放在這家公司業(yè)績的成長上。希望能賺到比付出更多的回報。價值投資沒有那種買完股票，股價就基本不跌的能力。更沒有買完股票，股票就馬上大漲的本事。
價值投資也是要面臨很多不確定性。價值投資不過是做勝率較高的投資。并不能保證每次出手必賺。比如，前段時間世界投資大師芒格買入阿里巴巴，結(jié)果不久股價大跌被套50%！這很正常，這就是投資中的不確定性。
2008年9月，巴菲特以每股8港元的價格買入比亞迪。巴菲特持有比亞迪的15年里，他至少坐了4次過山車。每次過山車行情都跌到他幾乎不賺錢的程度。
從這張圖中大家可以看到股神巴菲特持有比亞迪到2019年時也沒有賺到多少錢。這時他已經(jīng)持有了11年！這就是投資的不確定性。雖然，他最后賺了三四十倍的投資收益。但是，這個持股過程顯然充滿了不確定性。這是一張月線圖，我們想想，如果我們運用所謂的趨勢線，能否持有比亞迪15年，能否賺到幾十倍的投資收益。
