資本經(jīng)營

此處的折舊攤銷是假定的，因?yàn)閷?shí)體現(xiàn)金流量等于稅后經(jīng)營凈利潤加折就攤銷，減去經(jīng)營運(yùn)資本的增加，再加上資本支出，這個資本支出是凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)的增加，加者救駕探銷，也就是稅后經(jīng)營凈利潤要減去經(jīng)營運(yùn)資本的增加，再加上經(jīng)營性長期資產(chǎn)的增加

在計(jì)算實(shí)體現(xiàn)金流量，在計(jì)算經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的時候，要減去我們的經(jīng)營隱喻，資本的增加也要減一減去我們的凈經(jīng)營長期資本，那增加反映，二者反映的是凈經(jīng)營資本的一個增加額

在計(jì)算實(shí)體現(xiàn)金流量，在計(jì)算經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的時候，要減去我們的經(jīng)營隱喻，資本的增加也要減一減去我們的凈經(jīng)營長期資本，那增加反映，二者反映的是凈經(jīng)營資本的一個增加額

當(dāng)然，留存收益的來源，你注意它和資本公積不同了，資本公積是資本溢價形成的，而留存收益是從經(jīng)營活動實(shí)現(xiàn)的利潤當(dāng)中提取的來源。不同資本公積，它是來源于資本增值而留存收益來源于我們的經(jīng)營活動產(chǎn)生的利潤

第一，使用企業(yè)當(dāng)權(quán)加權(quán)平均資本成本作為投資項(xiàng)目的資本成本，使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的資本成本應(yīng)具備兩個條件一是項(xiàng)目的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相同

因此，在一個有效的資本市場中，經(jīng)營業(yè)績優(yōu)良的公司能夠吸引較多的資本發(fā)展，壯大，提高公司的價值。而經(jīng)營業(yè)績較差的公司難以吸收更多的資本，公司價值隨著經(jīng)營業(yè)績下降而下跌

首先看第一個學(xué)習(xí)方向，使用企業(yè)當(dāng)前加權(quán)平均資本成本作為投資項(xiàng)目的資本成本，使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的資本成本，因同時滿足以下兩個條件第一個條件是等風(fēng)險(xiǎn)假設(shè)及等經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)是說，項(xiàng)目經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相同

由于公司所經(jīng)營的業(yè)務(wù)不同，及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不同，資本結(jié)構(gòu)不同，及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不同，因此各公司的資本成本不同，公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，投資人要求的報(bào)酬率就會較高，公司的資本成本也就較高

由于公司所經(jīng)營的業(yè)務(wù)不同，及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不同，資本結(jié)構(gòu)不同，及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不同，因此各公司的資本成本不同，公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，投資人要求的報(bào)酬率就會較高，公司的資本成本也就較高

又因?yàn)橘Y本公積金，它并不是來源于公司的經(jīng)營性所得，所以資本公積金主要是用來擴(kuò)大虧損，這個擴(kuò)大經(jīng)營和什么轉(zhuǎn)正投資，注意資本公積金不能用來彌補(bǔ)虧損，資本公積金不能用來彌補(bǔ)虧損

經(jīng)營資本，它是有壟斷的工業(yè)資，本國銀行資本通過金融年期資本參與和人事參與融合或混合生產(chǎn)構(gòu)成的一種新的資本形式，我們叫做金融資本定制的，它是有壟斷的工業(yè)資本和銀行資本所生存的資本形態(tài)

我認(rèn)為資本是前期勞動的積累，如果沒有資本誰來建工廠，利益力肯定要有資本的一塊兒，但是沒有經(jīng)營者也不行，好的經(jīng)營可以讓企業(yè)賺錢差的經(jīng)營者可能會讓企業(yè)破產(chǎn)，分配財(cái)富

資本成本減去增長率，其中現(xiàn)金流量等于悉稅前利潤乘以括號意見稅率括號，加折舊減，營運(yùn)資本增加額，減資本支出等于稅后經(jīng)營利潤減括號，營運(yùn)資本增加額加資本支出減折舊等于稅后經(jīng)營利潤減投資本增加個假設(shè)企業(yè)價值等于企業(yè)的市場價值

資本所有者和經(jīng)理活脫脫就是一對冤家，但我們千萬不要忘記這種模式的基礎(chǔ)，即是資本對經(jīng)營管理進(jìn)求也是經(jīng)營管理技能對資本的鐘情，兩者結(jié)合帶理想，結(jié)果一定是一加一大圓兒

為加強(qiáng)企業(yè)國有資產(chǎn)管理，改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制一是改組組建國有資本投資運(yùn)營公司主要通過劃撥現(xiàn)有商業(yè)類，國有企業(yè)的國有股權(quán)以及國有資本經(jīng)營預(yù)算注資組建，以提升國有資本運(yùn)營效率，提高國有資本回報(bào)為主要目標(biāo)