股票的內(nèi)在價(jià)值怎么計(jì)算,股票是否高估!

內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算：股票的內(nèi)在價(jià)值是指股票未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。它是股票的真實(shí)價(jià)值,也叫理論價(jià)值。股票的未來現(xiàn)金流入包括兩部分:每期預(yù)期股利出售時(shí)得到的收入。股票的內(nèi)在價(jià)值由一系列股利和將來出售時(shí)售價(jià)的現(xiàn)值所構(gòu)成。
股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法模型有:
a.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型
b.內(nèi)部收益率模型
c.零增長(zhǎng)模型
d.不變?cè)鲩L(zhǎng)模型
e.市盈率估價(jià)模型
股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法
（一）貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型
貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型（基本模型
貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型是運(yùn)用收入的資本化定價(jià)方法來決定普通股票的內(nèi)在價(jià)值的。按照收入的資本化定價(jià)方法，任何資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值是由擁有這種資產(chǎn)的投資者在未來時(shí)期中所接受的現(xiàn)金流決定的。一種資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。
1、現(xiàn)金流模型的一般公式如下：
(dt：在未來時(shí)期以現(xiàn)金形式表示的每股股票的股利
k：在一定風(fēng)險(xiǎn)程度下現(xiàn)金流的合適的貼現(xiàn)率
v：股票的內(nèi)在價(jià)值)凈現(xiàn)值等于內(nèi)在價(jià)值與成本之差，即npv=v－p其中：p在t＝0時(shí)購(gòu)買股票的成本
如果npv＞0，意味著所有預(yù)期的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和大于投資成本，即這種股票價(jià)格被低估，因此購(gòu)買這種股票可行。如果npv＜0，意味著所有預(yù)期的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和小于投資成本，即這種股票價(jià)格被高估，因此不可購(gòu)買這種股票。通常可用資本資產(chǎn)定價(jià)模型（capm）證券市場(chǎng)線來計(jì)算各證券的預(yù)期收益率。并將此預(yù)期收益率作為計(jì)算內(nèi)在價(jià)值的貼現(xiàn)率。
1、內(nèi)部收益率
內(nèi)部收益率就是使投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。
(dt：在未來時(shí)期以現(xiàn)金形式表示的每股股票的股利
k*:內(nèi)部收益率
p：股票買入價(jià))
由此方程可以解出內(nèi)部收益率k*。
（二）零增長(zhǎng)模型
1、假定股利增長(zhǎng)率等于0，即dt=d0(1+g)tt=1,2,┅┅,則由現(xiàn)金流模型的一般公式得：
p=d0/k
2、內(nèi)部收益率k*=d0/p
（三）不變?cè)鲩L(zhǎng)模型
1.公式
假定股利永遠(yuǎn)按不變的增長(zhǎng)率g增長(zhǎng)，則現(xiàn)金流模型的一般公式得：
2.內(nèi)部收益率
非常復(fù)雜。關(guān)于是否高估，也就是內(nèi)在價(jià)值和現(xiàn)價(jià)之間的關(guān)系，價(jià)內(nèi)，低估，價(jià)外高估