如何把握“老基建”和“新基建”的投資機(jī)會(huì)
昨天的課程講了美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)展了自2008年以來(lái)的最大幅度降息，同時(shí)許多國(guó)家也都已經(jīng)宣布了10幾年來(lái)規(guī)模最大的緊急財(cái)政方案，來(lái)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)以來(lái)最大的挑戰(zhàn)—新冠肺炎疫情。雖然中國(guó)已經(jīng)率先走出疫情的威脅，但是對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，本次疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了2003年的“非典”。
具體來(lái)看一季度經(jīng)濟(jì)增速將明顯下滑，甚至可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。餐飲、旅游、住宿、交通運(yùn)輸?shù)认嚓P(guān)領(lǐng)域受到嚴(yán)重沖擊，2月中旬以來(lái)六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量比去年同期減少了40%。2月份，官方制造業(yè)、非制造業(yè)及綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）都創(chuàng)歷史最低值，特別是非制造業(yè)PMI跌破30%，而2008年金融危機(jī)時(shí)期該指數(shù)都沒(méi)有跌破過(guò)50%這條榮枯線。
三駕馬車中，消費(fèi)，出口都受到極大影響，只有靠投資發(fā)力。最近有消息稱，有8個(gè)省已經(jīng)推出合計(jì)達(dá)25萬(wàn)億的投資計(jì)劃，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于基建熱點(diǎn)的關(guān)注。也出現(xiàn)了“老基建”與“新基建”的討論。今天我們就來(lái)詳細(xì)講講這兩個(gè)概念，以及可能出現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)。
“基建”是“基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”的簡(jiǎn)稱，之前所說(shuō)的“老基建”都是指修橋鋪路蓋房子，相關(guān)的行業(yè)包括了基建工程、水泥、鋼鐵、公路運(yùn)輸?shù)鹊取?/span>而現(xiàn)在出現(xiàn)了“新基建”這個(gè)概念。
其實(shí)“新基建”這個(gè)詞并不是剛剛出現(xiàn)的。早在2018年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，就提出了“加快5G商用步伐，加強(qiáng)人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”，這就是“新基建”這個(gè)提法的由來(lái)。
而在3月4日剛剛結(jié)束的政治局常委會(huì)上，強(qiáng)調(diào)要加快推進(jìn)國(guó)家規(guī)劃已明確的重大工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。要加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度。
這就讓“新基建”板塊徹底站上了風(fēng)口，相關(guān)的龍頭股表現(xiàn)優(yōu)異。
具體來(lái)說(shuō)，“新基建”主要包括七大領(lǐng)域：5G基站建設(shè)、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。
我在音頻下面的文稿中附了一張央視的“新基建”示意圖，同學(xué)們有興趣可以看一下。
與“老基建”相比，新基建可以提供的想象空間就要大得多。
如果把老基建比喻成我們的皮膚，那么新基建就是血管。老基建鋪好了外在，新基建要為我們搭建內(nèi)里。老基建聯(lián)通了我們的現(xiàn)實(shí)生活，新基建則搭建了另外一個(gè)智能化的網(wǎng)絡(luò)新世界。
從日常生活中我們就能感受到新基建無(wú)處不在。比如在疫情期間工作形式變成了遠(yuǎn)程辦公；學(xué)生上課變成了在線課堂，以至于很多本能在家休息的小朋友們還要爬起來(lái)上課，紛紛給阿里旗下的線上平臺(tái)釘釘打差評(píng)，搞得釘釘求放過(guò)；物流可以無(wú)人機(jī)掃碼，小毛病不用去醫(yī)院直接遠(yuǎn)程醫(yī)療，還能報(bào)銷。連不能出門聚會(huì)的哥們們都搞云喝酒。這些方便都需要靠5G，大數(shù)據(jù)，人工智能，云計(jì)算等新基建來(lái)實(shí)現(xiàn)。
本次的疫情更是一個(gè)催化劑，使得新基建各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎。
政策也在持續(xù)加碼“新基建”。工信部近期多次表示要加快5G商用步伐，制定和優(yōu)化5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)計(jì)劃，加快5G基站建設(shè)力度；目前有25個(gè)省份在今年政府工作報(bào)告中提及新型基建，其中8個(gè)地區(qū)明確規(guī)劃了年內(nèi)計(jì)劃新建5G基站的數(shù)量，合計(jì)超過(guò)30萬(wàn)個(gè)。都會(huì)帶來(lái)巨大的投資機(jī)會(huì)。
搞清楚了基建的老與新，我們?cè)倏淳唧w投資品種。先看老基建：目前老基建中有兩個(gè)重要指數(shù)，一個(gè)是基建工程指數(shù)，一個(gè)是中證全指建筑材指數(shù)。從名字上可以看出兩者的區(qū)別，基建工程以工程建設(shè)為主，第一權(quán)重股是中國(guó)建筑；建筑材料指數(shù)偏重于建筑所需材料，第一權(quán)重股是海螺水泥。從歷史表現(xiàn)上看，建筑工程類公司屬于資產(chǎn)負(fù)債率較高行業(yè)，已經(jīng)連續(xù)幾年下跌；建筑材料指數(shù)現(xiàn)金流更為充沛，表現(xiàn)優(yōu)于基建工程。但相對(duì)的，從估值上來(lái)看建筑材料明顯偏高，而建筑工程卻在低位區(qū)間。
新基建的具體指數(shù)目前沒(méi)有，因?yàn)橐?span>5G通信設(shè)備、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)，新能源車，還有醫(yī)療信息化等等的行業(yè)。如果從大方向上看，直接買5GETF是和新基建最為貼近的指數(shù)了。
但是對(duì)于25萬(wàn)億的數(shù)字，我們也不要認(rèn)為一下子會(huì)能夠全部落地。不可能會(huì)一下子把所有相關(guān)行業(yè)都帶到飛起，我們還是要從中尋找細(xì)分行業(yè)的機(jī)會(huì)。
