金融自由化與金融脆弱性

金融業(yè)而言，金融自由化與市場化改革恰好與社會轉(zhuǎn)型和發(fā)展轉(zhuǎn)型同時到來，金融業(yè)需要迅速改革創(chuàng)新，以適應(yīng)這種變化，才能在滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求和居民金融需求的基礎(chǔ)上，獲得新的發(fā)展機(jī)遇，否則必將遭遇重大挑戰(zhàn)，甚至面臨生存危機(jī)

后面主要講了影子銀行的作用兩個方面促進(jìn)金融市場繁榮，給金融體系帶來脆弱性，那我們現(xiàn)在關(guān)注影子銀行更多還是關(guān)注他帶來的問題，又對影子銀行給金融體系再帶來風(fēng)險脆弱性的角度

利率自由化是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然，也就是說，建立利率的市場化決定機(jī)制。因為經(jīng)濟(jì)條件的變化，新的金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，特別是金融創(chuàng)新的出現(xiàn)與深入，競爭日益加強(qiáng)，利率管制越來越不適宜經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求

其中，大約半數(shù)以上的國家在遭遇金融危機(jī)前都有過泡沫經(jīng)濟(jì)的經(jīng)歷，特別是股市與資產(chǎn)泡沫的困擾。隨著近年國質(zhì)金融自由化降低了資本流動的成本，使到國際上巨而投資之本頻繁的游蕩教堂，許多國家特別是新興國家動蕩

對一個轉(zhuǎn)軌的國家需要金融或者金融弱國而言，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融充分的市場化自由化之前，過早過快的融入全球金融全球化不但容易導(dǎo)致金融危機(jī)，而且往往被迫成為國際市場資源調(diào)節(jié)的對象較難以我為主，以引導(dǎo)世界資源配置為我所用

應(yīng)對方式是通過提高信息透明度，鼓勵更多參與者進(jìn)入市場以及采用新型合約來完善市場危機(jī)前的正統(tǒng)觀點就建立在如下理念之上，即便金融市場在某些方面不完美，市場自由化和市場完善

區(qū)別金本位制下的固定匯率是典型的固定匯率，而布雷頓森林體系下的固定匯率嚴(yán)格的說只能稱為調(diào)整的釘柱。匯綠質(zhì)是述現(xiàn)行國際金融體系的脆弱性及其改革，重點一現(xiàn)行國際金融體系的脆弱性

金融自由化主要包括價格自由化，業(yè)務(wù)范圍，自由化資本自由流動，金融市場自由化，一價格自由化及取消對利率匯率的限制，同時放寬本國資本和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入外國市場的限制，充分發(fā)揮公開市場操作

受到經(jīng)濟(jì)全球化，金融自由化和通貨膨脹的因素影響，許多國家中央銀行制定并實施貨幣政策職能，以實行金融機(jī)構(gòu)職能出現(xiàn)了分離，穩(wěn)定貨幣穩(wěn)回顧貨幣穩(wěn)定成為了中央銀行的核心，值得實行金融監(jiān)管

政策因為當(dāng)時這個剛剛出現(xiàn)的華盛頓共識，呼吁各國實施利率，市場化，市場自由化和投資便利化，倡導(dǎo)各國的政府放松本國經(jīng)濟(jì)體系有即是對金融體系的管制和對于國際資本流動的限制

美國可能脅迫中國短期過快開放金融制度領(lǐng)域，包括推動匯率，形成機(jī)制，市場化資本項目自由可兌換等，尤其是通過短期資本項目自由化引起海外資本快進(jìn)快出推升資產(chǎn)價格，并于泡沫破裂前拋售資產(chǎn)

我也注意到，央行的副行長，國家外匯管理局局長潘公勝曾經(jīng)在總體方案新聞發(fā)布會的時候提出了一個觀點說支持海南自由貿(mào)易港建設(shè)的金融政策總體框架，其中第一項就是金融服務(wù)于跨境貿(mào)易和投融資的自由化，便利化，在跨境直接投資方面

也就是說，金融杠鈴策略的最大損失是已知的，反脆弱性是積極主動，加上保持偏執(zhí)的組合，消除不利因素，保護(hù)自己免受極端傷害，同時讓有利因素或正面的黑天鵝順其自然地發(fā)揮作用

各位來賓，我們軍事部署在國務(wù)院經(jīng)委甚至導(dǎo)向統(tǒng)籌發(fā)展，開放和安全統(tǒng)籌資本，統(tǒng)籌這種資本項目，開返金融市場雙向開發(fā)和人民幣國際化，提升跨境貿(mào)易投資的自由化和便利化食品，有效防范跨境資本流

孫文軒二次石油批發(fā)和銷售到時候是公司狀況明顯才惡化，有一次有銷售自由化，公司配件全境加個站，收益極差，資金周全不靈，市場要去金融機(jī)構(gòu)貸款，這種狀況一直持續(xù)，因為采用的是制票，計算，為了周全資金