融資與股權(quán)比例應(yīng)該怎么計(jì)算？

舉個例子分析吧，比較好理解。

情景分析

項(xiàng)目是比較優(yōu)秀的，估值一直在上升，下一輪正式融資N的估值必然節(jié)節(jié)攀升，股東Z的比例會在下一輪估值中被稀釋，要想保持不變，就要在之前將比例提升。項(xiàng)目方讓股東Z增資相當(dāng)于定向增資，由于股東Z比例增加，相當(dāng)于將其他的股東比例稀釋。按低于下一輪正式融資的估值，則體現(xiàn)項(xiàng)目方對股東Z的誠意。

思考過程

為便于表述，先假設(shè)一些參數(shù)如下：

z 股東Z在當(dāng)前所占的股份比例（也就是需要保持的比例）

X 股東A需要增資的額度

P 針對股東Z融資后的估值

V 正式下一次融資N的融到資金

N 正式下一次融資N后的估值

估值方式

估值方式有兩種，前估值和后估值，本次采用融資結(jié)束后的估值方式計(jì)算，估值后再融資于此類似，可能要重新考慮。

后估值計(jì)算

注:

比例計(jì)算可采用：原比例x稀釋比例＋新增比例 或采用 (融資時股權(quán)價值＋增資)/融后估值

對正式的N輪股權(quán)價值為 (((P-X)z + X)/P)(N-V) 即融資前的股權(quán)比例x融資前的估值

融資后的比例 (((P-X)z + X)/P)(N-V) /N 其中 （N-V)/N 即稀釋比例

比例不變?

(((P-X)z + X)/P)(N-V) /N = z

對方程求解：

X = (z/(1-z))P(V/(N-V))

前估值計(jì)算

同樣：

((Pz+X)N/(P+X) )/(V+N) = z

求解 X ＝ zVP/(N-z*(V+N))

前估值方式，相對稀釋較小，因此需要的增資比例較少。